Au 31 mai 2024, le marché boursier américain représentait environ 70 % de l’indice MSCI Monde1, ce qui en fait une composante importante des marchés boursiers mondiaux – et probablement aussi une partie importante de votre portefeuille de placements.
Les investisseurs canadiens privilégient souvent les actions canadiennes pour l’efficience fiscale et un risque de change inférieur2. L’intégration des actions américaines peut améliorer l’exposition aux secteurs où le marché canadien, dominé par les services financiers et l’énergie, est à la traîne, en particulier les secteurs de la technologie et de la santé.
De nombreuses options de FNB s’offrent aux investisseurs canadiens qui cherchent à tirer parti du marché américain de façon abordable et sans avoir à subir les contrecoups de la conversion des devises. Voici quatre façons stratégiques de bâtir un portefeuille d’actions américaines avec des FNB BMO qui répondent à différents objectifs de placement.
Une exposition étendue et peu coûteuse
L’indice S&P 500 est votre outil par excellence si vous avez comme objectif d’investir dans un large éventail d’actions américaines qui reflètent la composition globale du marché.
Cet indice de référence, très prisé de longue date, comprend 500 sociétés américaines à grande capitalisation, sélectionnées au moyen d’une méthodologie rigoureuse, fondée sur des règles et combinée à un processus de comité, et qui sont pondérées en fonction de la capitalisation boursière (cours de l’action x actions en circulation).
Il est bien connu qu’il est difficile d’obtenir un rendement supérieur à l’indice S&P 500 : les récentes mises à jour du rapport SPIVA (S&P Indices VS Active) montrent qu’environ 88 % de tous les fonds américains à grande capitalisation ont été à la traîne de cet indice ces 15 dernières années3.
Cette statistique souligne l’efficience des placements dans un indice qui donne un aperçu global de l’économie américaine.
Pour ceux qui souhaitent reproduire cet indice, BMO offre deux options très accessibles et peu chères : le FINB BMO S&P 500 (ZSP) et le FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens (ZUE), tous les deux avec un ratio des frais de gestion (RFG) de seulement 0,09 % en plus d’une liquidité élevée.
Les deux FNB visent à reproduire le rendement de l’indice S&P 500 en achetant et en détenant les actions qui le composent, mais ils ont une approche différente des fluctuations de change.
Le ZSP, la version non couverte, est soumis aux effets des fluctuations entre le dollar américain et le dollar canadien, ce qui signifie que si le dollar américain se raffermit par rapport au dollar canadien, cela pourrait améliorer les rendements du FNB, mais que si le dollar canadien s’apprécie, cela pourrait les réduire.
D’un autre côté, le ZUE est conçu pour les investisseurs qui préfèrent ne pas être exposés aux fluctuations de change. Le fonds a recours à la couverture de change pour neutraliser l’incidence des fluctuations entre le dollar américain et le dollar canadien, en s’assurant que les rendements sont purement représentatifs du rendement de l’indice, indépendamment de la volatilité des devises.
Exposition à la croissance des titres à grande capitalisation
Qu’en est-il si vous cherchez à investir dans certaines des sociétés technologiques les plus influentes et les plus dynamiques du marché boursier américain, qu’on appelle souvent les « sept magnifiques »?
Les FNB qui reproduisent l’indice Nasdaq 100 offrent une solution de premier choix aux investisseurs qui cherchent à tirer parti de la croissance de ces sociétés géantes dans un seul fonds. Au 27 juin, toutes ces sociétés faisaient partie des principales positions de l’indice4.
L’indice Nasdaq 100 est un indice de référence composé des 100 plus grandes sociétés non financières cotées à la bourse du Nasdaq. Cet indice est fortement orienté vers les secteurs de la technologie, de la consommation discrétionnaire et des communications, d’où les titres des sept magnifiques proviennent.
BMO offre deux FNB qui reproduisent cet indice : le FINB BMO actions du Nasdaq 100 couvertes en dollars canadiens (ZQQ) et le BMO Fonds FNB actions du Nasdaq 100 (ZNQ). Ces fonds facturent un ratio des frais de gestion (RFG) de 0,39 %. Encore une fois, la principale différence entre les deux réside dans l’approche qu’ils adoptent à l’égard des fluctuations de change.
Exposition défensive à faible volatilité
On entend souvent dire qu’à un « risque plus élevé correspond à des rendements plus élevés », mais un phénomène intéressant connu sous le nom « d’anomalie de la faible volatilité » remet en question cette théorie financière traditionnelle.
Les recherches montrent que, au fil du temps, les actions moins volatiles ont souvent produit des rendements comparables, ou supérieurs, à ceux des actions à forte volatilité, ce qui vient contredire les compromis attendus entre le risque et le rendement.
Pour les investisseurs défensifs ou ceux dont le profil de risque est moins élevé, il s’agit d’une stratégie précieuse pour conserver leurs placements dans les actions américaines sans subir des hauts et des bas angoissants, souvent associés aux marchés boursiers.
Cela vaut la peine d’envisager d’investir dans deux FNB : le FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité (ZLU) et le FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité couvertes en dollars canadiens (ZLH), qui ont chacun un ratio des frais de gestion (RFG) de 0,33 %.
Aucun de ces FNB n’est lié à un indice conventionnel. Ils ont plutôt recours à une méthode exclusive fondée sur des règles pour sélectionner les 100 actions américaines dont le bêta est le moins élevé5, lors de chaque reconstitution en novembre, avec un rééquilibrage qui a lieu en mai.
Le bêta est une mesure de la volatilité d’une action par rapport à l’ensemble du marché; par exemple, l’indice S&P 500 a un bêta de 1. Un titre dont le bêta est inférieur à 1 est moins volatil que le marché, ce qui en fait une mesure appropriée et universelle pour repérer les actions à faible volatilité.
Une autre possibilité pour les investisseurs qui cherchent à éliminer une partie du risque est notre gamme de FNB avec tranche protégée (p. ex., FNB BMO d’actions américaines avec tranche protégée couvert en dollars canadiens – juillet, symbole : ZJUL). Ces FNB peuvent compléter ou remplacer vos positions de base en actions, en offrant une protection intégrée en cas de baisse, tout en vous permettant de conserver des placements de l’ensemble du marché boursier américain (S&P 500 couvert en dollars canadiens).
Ces stratégies à tranche protégée vous aident à vous protéger contre les baisses du marché (protection contre une baisse pouvant aller jusqu’à 15 %) et à participer à la hausse jusqu’à un niveau prédéterminé (plafond). En cas de baisse de l’actif de référence sous-jacent, vous disposez d’une zone de tranche protégée pour atténuer les pertes. En bref, vous troquez un certain potentiel de hausse contre une protection supplémentaire en cas de baisse.
La zone de tranche protégée et le plafond de participation au marché sont établis au début de la période de résultat cible et ne s’appliquent qu’à la fin de la période de résultat cible. Nous proposons une série de quatre FNB dans laquelle vous pouvez faire votre choix en fonction de votre période de résultat et vos besoins de placement. Pour en savoir plus, cliquez ici.
Exposition au revenu mensuel de dividendes
La plupart des actions à dividendes et certains FNB versent habituellement leurs dividendes chaque trimestre. Cependant, les FNB versant des dividendes mensuels peuvent être attrayants pour les investisseurs qui sont à la recherche d’un revenu plus fréquent.
Ceux qui s’intéressent aux actions américaines procurant un revenu de dividendes mensuel, peuvent prendre en considération le FNB BMO américain de dividendes (ZDY) et le FNB BMO américain de dividendes couvert en dollars canadiens (ZUD), qui ont un ratio des frais de gestion (RFG) de 0,33 %.
À l’instar du ZLU et du ZLH, ces FNB ne sont pas liés à un indice traditionnel; ils utilisent plutôt une méthodologie exclusive fondée sur des règles pour sélectionner leurs placements.
Nous avons un livre blanc dédié6 qui analyse en détail le fonctionnement de ces FNB, mais essentiellement, le ZDY et le ZUD utilisent un processus de sélection en plusieurs étapes incluant :
- Sélection en fonction de la croissance des dividendes afin de repérer les sociétés qui ont de solides antécédents d’augmentation des dividendes
- Classement par rendement pour privilégier les actions à rendement plus élevé
- Sélection en vue de la pérennité des versements pour veiller à ce que les dividendes sont durables
- Pondération par rendement pour améliorer le potentiel de revenu
Ces règles sont conçues pour mettre l’accent sur trois piliers fondamentaux des placements axés sur les dividendes : la croissance, le rendement et la qualité. De plus, afin de promouvoir la diversification et de gérer le risque d’investissement, ces FNB plafonnent l’exposition des actions à 10 % et font l’objet d’un rééquilibrage en mai et d’une reconstitution en novembre.
1 https://www.msci.com/www/fact-sheet/msci-world-index/05830501
2 https://www.bnnbloomberg.ca/canadian-investors-have-too-much-of-a-home-bias-vanguard-1.2089151
3 https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/
4 https://www.nasdaq.com/solutions/nasdaq-100
5 Bêta : Mesure de la volatilité – ou du risque systématique – d’un titre ou d’un portefeuille par rapport au marché dans son ensemble.
6 https://bmogamhub.com/system/files/bmodividendetfwhitepaper_fre.pdf?file=1&type=node&id=26743
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